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  • 能源化工:MEG基本面亦是赓续走弱

    来源:未知 时间:2019-07-30 23:02:34 字体:[ ]

    PTA:从产业链来望,短期均衡已经打破,三个利空因素再度发酵:上游原油一连走弱,腾龙芳烃投产将缓解 PX 端供需压力,终端需要不振导致聚酯端产销矮迷而减产。详细来望,本周原油大幅下挫,化工团体成本端下移;PX 端腾龙芳烃此次重启顺当,12 月 25 号将出相符格品,届时 PX 供需缓解,PX-石脑油价差对成本端赞成将走弱;下游来望聚酯产销本周赓续矮迷,聚酯工厂减产赓续进走中,上两周减产和重启基本均衡,但是下周将有新添产能约 150 万吨减产,开工率展望下滑 2-3%;PTA 端原由下游减产,累库将赓续至春节后。综相符来望,PTA 中期不息望空,向下空间已经掀开,在春节前后基本面都将赓续走弱。

    MEG:从基本面来望,供答面随着检修装配的重启,以及三四季度投放的煤制产能的升迁负荷,供答端压力赓续攀升;需要端请见 PTA 点评中的聚酯;因此综相符来望,MEG 供需宽松格局将赓续至春节后,团体累库压力不息添大,周四 MEG 华东库存增补 7.3 万吨相符预期。综相符来望,MEG 中期不息望空,原由已经跌至煤制片面高成本附近,资金面推动因素较强,关注后期是否会有煤制工厂主动减产降幅,不提出追空,关注后期逆弹做空。 操作上来望 PTA 短期均衡态已经打破,随着腾龙芳烃重启以及下游聚酯减产力度强化,基本面将赓续走弱,维持做空节奏;MEG 基本面亦是赓续走弱,随着上游原油和下游需要赓续走弱,团体维持累库预期,春节前后都是逢高做空节奏,短期面临资金面太甚推进以及触及煤制高成本风险。

    短期关注点:OPEC 与俄罗斯一连减产后的实走力度;腾龙芳烃重启和恒力投产进度,PX 紧缺局面缓解;终端需要不息走弱。

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